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《客户的游艇在哪里》3:警察可以抓住骗子,但是没有法律可以制止愚蠢

2022-02-16 17:00:13 读书笔记

客户的游艇在哪里,警察可以抓住骗子,但是没有法律可以制止愚蠢。客户的游艇在那里,昨天我们说到了为什么请专业人士打理我们的财富,仍然赚不到钱,昨天我们已经说到了一个原因,那就是你以为的专业人士其实只不过是个销售,他们就是为了卖给你东西,而把自己伪装成了专家,比如股票经纪人,股市的投资顾问,银行的理财经理,基金的销售经理等等,这些都是伪专家,他们只负责卖产品

客户的游艇在哪里 读书笔记

客户的游艇在哪里 读书笔记

今天我们继续来讲这本书,客户的游艇在那里,昨天我们说到了为什么请专业人士打理我们的财富,仍然赚不到钱,昨天我们已经说到了一个原因,那就是你以为的专业人士其实只不过是个销售,他们就是为了卖给你东西,而把自己伪装成了专家,比如股票经纪人,股市的投资顾问,银行的理财经理,基金的销售经理等等,这些都是伪专家,他们只负责卖产品。

而另外一些专业的资产管理机构,比如我们说的基金公司,他们倒是貌似跟我们站在了一起,帮我们在打理财富,但是其实这里面也有很大的问题。因为他们的收入方式是管理费,也就是说股市涨跌跟他关系不大,他的目的是收管理费,那么他怎么才能收到更多的管理费呢?毫无疑问就是要做出明星产品,而且要不停的制造明星产品,在这个牛市A的业绩涨的最好,在下个牛市可能就是B涨的最好,只要他能打造明星,就能发行更大规模的基金,收取更多的管理费。所以他们有很大的动力去激进,越激进越好,而且是不顾后果的激进,只要牛市涨幅领先,而不管熊市会跌成什么样。熊市跌坏了也没关系,大不了再练一个号就行。

就是因为有这个打败市场的冲动,所以作者说,这些看起来诚实的机构其实犯了一个更严重的错误那就是愚蠢,警察可以抓住骗子,但是没有法律可以制止愚蠢,如果你要选择是把钱给一个聪明的骗子,还是交给一个诚实的傻子,你会怎么选择呢?

另外,最重要的一点,请专业的投资机构打理财富,其实就是要去除人性的弱点,这样才能在市场获利,但是大家可以想想,贪婪和恐惧,会因为你买基金而被清除了吗?然而并没有。你依然在追涨杀跌,基金一下跌,你也依然会赎回。并不会因为他们是专业人士管理,你就无动于衷。所以专业人士也不能帮你解开这个心结,反而散户的追涨杀跌,让这些机构开始具备散户的特征,为了应对赎回,他们也不得不被迫的卖出股票,结果越卖净值越低。自己就把自己的收益打下来了。要知道净值和利润是两码事,一家基金可以把一只小股票的股价推得很高,而他自己也会得益于重仓股上涨,而净值大涨,但问题是,他不一定出的来,特别是熊市的时候,市场没有承接力,他可能卖一点股票就跌停了。

一直以来大家都在追求选到最好的股票,但是这几乎不可能,每个时期都有表现最好的股票,但你往往不可能提前发现他,无论是个人还是机构都不可能,而当一只股票很热的时候,往往就是一些投资者卖出的时候,因为有买就会有卖,当大批投资者涌入,就正好为大资金卖出提供了机会,否则他们很难跑得掉。有太多的例子证明,选股跑赢市场,几乎非常困难,作者说了一个故事,一个人靠甩钢笔墨水选出股票,结果不比专家选出来的差,另一个例子是大家熟悉的,大猩猩扔飞镖也跑赢了基金经理,这足以证明,靠人工选股其实并不靠谱。甚至靠人工选股这种投资方法,长期看80-90%是跑不过市场平均水平的,道理很简单,人总是或多或少的受到热点感染,当大家都去投资一个板块的时候,他也会本能的认为还不错,相反当一个板块暴跌的时候,他即使觉得好,也往往没有勇气逆势操作。给别人推荐组合就更是如此,一旦让别人赔了钱,轻则被骂,重则被打,更有甚者跌了饭碗,所以推荐投资的,往往会说一些不会犯错误的废话。比如很多人都会推荐IBM,中国都会推荐茅台,平安,因为即使推荐错了,让别人在茅台,平安上赔了钱,也不会被责怪。

华尔街上还有一种人更加可恨,这就是做空者,一提到这些人,群众的火就不打一处来,他们在经济大恐慌的时候做空股票发财,大赚国难财。简直就是吸血鬼。这些人让无数人陷入了贫穷。这让老齐想起了大空头的电影,当时那几个基金经理做空楼市的时候,就有人提醒他们,一旦你们赚到钱,也就意味着几千万人失业,或者赔的血本无归。

但其实做空者的世界并不美好,甚至他们一开始都是以傻子的形象出现的,任何一次做空,一定都是在繁荣的顶点开始的,而当他们开始做空的时候,往往趋势还是向上的,这时候没人会反对做空者,而是感谢他们,嘲笑他们,这帮傻子排着队给我送钱。而一旦市场掉头向下,做空者开始大赚,人们就开始骂他们是吸血鬼,这其实就是一种病,我们总是习惯于把自身的不幸,都归结于某个坏人,看,不是我不行所以贫穷,事实上我没什么错误,只是对手太坏,太狡猾。所以老齐也常说,经常把自己当成好人的人,往往生活在社会的最底层,他们总觉得自己全对,错误都是别人的,而经常把自己当成坏人的人,则越爬越高,他们不断的反省自己的错误,改正自己的错误,这些人知道改变不了别人,但至少可以改变自己。所以你喜欢当好人还是当坏人呢?这决定了以后你以什么方式去生活。

那么为什么市场上,会允许卖空者存在,普通大众似乎总是想不明白这个道理,这些人不就是投机吗?他们对于经济能有什么帮助?其实做空交易,一开始是放在商品上的,是为了实业对冲风险,比如猪肉价格总有涨跌,那么价格低了,大家都亏死了,以后就没人养猪了。下一波猪肉就将极其昂贵,所以这时候就设计了期货交易,你可以买入一个看跌的价格,一旦猪肉价格极低,你在猪肉上赔掉了钱,就会在期货上得到补偿,这样才不会让你亏的很惨。相反,当猪肉价格昂贵的时候,你就会在期货上赔钱,这样你总体的利润也不会很多。相对来说会保持一个平稳。说白了期货是干这个用的,他能帮助干实事的人,保持一个稳定的利润,让他们一直干下去,不至于因为市场价格波动而一下亏死。股指期货也是如此,市场总有暴涨暴跌,这让很多机构也是没办法,比如他们发现股市亢奋了,原来只能卖出股票,保护利润,但他们一卖,市场就跌下来了。所以波动很大,推股指期货的初衷就是平抑这种波动,让他们保护利润的时候不至于卖出股票,而是能够做空期货。这样就不至于引发太大的波动了,但是初衷很美好,现实却很残酷,在期货上投机的太多,所以上百年来并没有降低市场波动。如果说有用,也就有利于之前讲的那些做实业的人。对于市场参与者来说。投机反而更猖狂了。

不过我们也应该看到,卖空虽然很频繁,但是他们跟做多相比,也只是绝对的少数和偶然现象,只有职业炒家会参与卖空交易,英文里管卖空叫做short,短小的意思,所以可见卖空只是一个短暂的瞬间的交易,不会有人傻到长期做空。我们都知道经济是不断往前发展的,因为有技术创新科技进步作为支撑,所以大趋势必然滚滚向前,而做多交易其实是风险有限,收益无限,而做空就不同了,他是与大趋势为敌。最后是收益有限,但风险无限。他跌到0就是极限,但涨到哪却不知道。所以做空的核心其实是止损,即使你判断的再对,只要股票反向波动一下,你就完蛋了。大空头里的巴里博士,他就做空太早,结果亏掉了很多钱,差点被基金投资者告上法庭。

另外,卖空的本质其实就是先卖后买,你并没有这些东西,怎么会先卖呢?无非就是借,也就是说你的做空,说到底就是从别人那里借来东西,卖出去,当然有借就得有还,如果你不能买回来归还,那么警察机会登门了。而归还通常是有时间限制和利息的,所以做空者会非常紧迫,到了时间无论价格是多少,你都必须买回来。

所以,其实卖空不是市场下跌的原因,市场暴跌的原因我们之前讲逃不开的经济周期的时候讲过了,衰退的唯一原因就是繁荣,之前涨的太高了就会暴跌,这都是注定的,所以有没有做空,他也一定会跌,没有做空者,也一定会有大比例的套现抛售,这其实也是一种做空,无非就是用自己的东西去做空还是借别人的东西去做空而已。明天我们会接着讲做空,看做空跟流动性又有怎样的关系,是流动性高的东西好做空呢还是流动性低的好做空。这对我们现实又有什么启示呢?咱们明天见。

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