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《笑傲股市》既要看基本面也要关注趋势

2022-02-16 16:59:01 读书笔记

笑傲股市,既要看基本面也要关注趋势。昨天我们说到了股市上涨的基本形态,其中形态7是一个反复形态,往往出现在股票的熊转牛过程之中,他会反反复复很多次假突破。笑傲股市读后感笑傲股市读书笔记 总结如下。

  1. 《笑傲股市》can slim选股法
  2. 《笑傲股市》既要看基本面也要关注趋势
  3. 《笑傲股市》四分之三的牛股都是成长型的股票
  4. 《笑傲股市》如何正确使用市盈率?
  5. 《笑傲股市》只做领军股!不碰拖油瓶
  6. 《笑傲股市》还在等强势股回调后买入他的股票?大错特错了
  7. 《笑傲股市》如何研判市场趋势
  8. 《笑傲股市》少预测!多分析!才能立于不败之地
  9. 《笑傲股市》只有傻子才会坚持等到最高价才放手
  10. 《笑傲股市》投资者最容易犯下的21个致命错误
  11. 《笑傲股市》未来还有爆发可能的行业

笑傲股市

今天我们继续来讲这本书,笑傲股市,昨天我们说到了股市上涨的基本形态,其中形态7是一个反复形态,往往出现在股票的熊转牛过程之中,他会反反复复很多次假突破,如果你提早的进去了,那么就会受到损失,这种形态有个特点,就是前期波动会比较大,而后期价格会逐渐收敛,成交量也会逐渐降低,表现就是均线系统会由发散走向粘合,真正的突破,一定是均线粘合之后再打开,形成多头排列,并且伴随底部放量。

作者研究表明,平底形态一般要5-6周整理,方盒子形态是4-7周整理,最可靠的形态是7-8周,如果整理的时间太短,那么就不是很可靠了。而且他还有一个基准线,就是10周均线,如果在一次整理过程中,大部分时间都在10周均线以下整理,那么这也被视为是不可靠的形态。换句话说,他要的是那种在整理过程中,已经慢慢形成均线多头排列的形态,而不要指望暴跌之后马上能够涨起来。

在走势分析中,有个重要的概念,就是保值型供给原则,也就是经历下跌之后,股市上涨的途中会遇到很多的阻力区域,这些都是原来的投资者,为了保值而卖出的地方。比如之前25涨到40,然后跌回到了30,那么40买的基本都亏了,之后股票涨回到了40,此时那些之前追高的都会大举出逃。这就是所谓的保值,所以在这个位置就会形成压力,而这个价格位置之前的成交量越大,那么阻力也就会越大。散户通常都有这个想法,只要不再亏本我马上就抛,所以就会形成这些走势的图形。那么这就要求图形分析者要学会辨别这样的区域,要避免在这些区域买入股票。很多基本面分析师,不注意技术分析,所以往往容易犯这种错误,这也是为什么他们推的基本面良好的股票,短期内也会下跌,甚至会跌幅很深的原因。

老齐给您翻译一下, 不是说作者不看基本面,而是认为既要关注基本面,也要看市场情绪,半个脑袋想着机构的想法,半个脑袋想着散户的想法,这才能够知己知彼。所以他愿意在冲出这些阻力区域的时候购买股票。这样更加保险,看似买贵了一些,但其实是让投资更加有效率了。这点老齐其实倒是不排斥,甚至很赞同,市场本身就是多元化的,有的时候基本面占主导,有时候情绪占主导,当情绪占主导的时候,你去讲基本面是没人会听的,所以需要我们用一些方法规避损失。比如老齐之前讲的,左侧建仓,并用股指期货对冲损失,进行保值,要么就干脆等待右侧机会出现,放弃底部区域,求个稳定。当然有的时候,这也是很惨痛的,有些坑是很大的,比如我们说某只股票可能30价格合理,但他真的给你跌到10块钱,这其实是很大的机会,而等他涨回来出现右侧机会,又基本差不多30了。所以这需要我们反复做权衡,你是愿意用时间换金钱去等待呢?还是愿意用金钱换时间,不跟随调整。

作者在这一章结尾也提示,这个方法最好使用在牛市里,而不要应用于熊市,因为熊市里的价格形态往往都是有缺陷的,你买入股票等待突破,但很可能会以失败告终。但老齐认为这其实就是技术分析的一大悖论,熊市失效,到牛市才会有效,但问题是牛市所有股票都会涨,或者说你只要有一点耐心,基本后面都会涨起来,牛市持股不动,也能获得不错的回报,用这种突破法买入股票,也许只适用于牛转熊的一瞬间而已。所以老齐可以说说我的看法了,老齐是个典型的价值投资者和资产配置者,我习惯于分析价值,并且长期持股不动,或者通过分步骤定投来摊薄市场成本,而对于技术分析,我不是不会,而是不感兴趣,因为并没有特别好的证据表明,技术分析能够超越市场,甚至我没有见过一个用技术分析走上致富道路的朋友。大部分都是靠讲课赚钱的。所以这套东西效果有待观察,但我为什么依然会去学习技术分析呢,因为他在某个时点是有用的,那就是牛转熊和熊转牛的两个时点,这两个时点,由于市场已经被疯狂或者悲观的气氛所笼罩,根本没有价值可言,所以这时候情绪主导行情,那么技术分析就会很有用了。所以判断熊市还是牛市,行情左侧还是右侧,老齐都会基于技术分析得出结论。然后基于这个趋势,再去做我的投资策略,比如如果我判断行情已经明显进入右侧,牛市启动了,那么当然应该一把买入,而不应再继续定投。当我判断行情已经过顶,即使我是资产配置,我也会清空股票,持有债券,甚至直接持有现金,比如熟悉我们的人都知道,2015年5月我就是这么干的,2018年初,我们也清空了大盘蓝筹股的仓位,有人还质疑我,你一个长期资产配置投资者,为什么会清仓,这不是伪价值投资吗?其实不是的,价值投资并不是死抱着不卖,我们长期持有股票,并不等于不会清仓,我年初从蓝筹里走掉,并不妨碍我6月重新开始定投蓝筹股,这样我就基本躲过了下跌最凶的20%,能够战胜20%的市场指数,这是相当了不起的成绩了。所以孙子兵法讲,兵无常势,水无常形。股市也是如此,只有你的武器库里有更多的配备,你才能适应不同的市场变化。价值投资者并不排斥技术分析,但要十分清楚他的优势和劣势,什么时候是优势,什么时候是装神弄鬼。就好比流行歌星,偶尔来几句民族唱法,那叫做中国风,但你要一直唱民族,那就卖不出票去了。

下面我们讲Can slim方法,我们的视角重回基本面,C就是可观或者加速增长的每股收益,和销售收入,90年代,戴尔和思科和美国在线,这三家公司的股价分别上涨了17倍,14倍和5.5倍,2004年-2007年谷歌也涨了接近9倍,苹果电脑更是不到4年就涨了15倍,这些股票为什么能这么大幅度的上涨?其实他们背后都有一个共通点,那就是业绩持续大涨。

戴尔电脑在启动前的两个季度,每股收益增长分别是74%和108%,思科系统启动前的2个季度,每股收益都是150%以上的增长。美国在线,谷歌苹果也全都是如此,他们在暴涨前,2个季度,已经出现了收益大幅增加的情况。这不是近几年才有的现象,股市形成的100多年来,一向如此,所以结论就是,股价要想大幅上涨,必须有业绩推动,业绩才是根本因素。所以我们必须找到那些当季业绩大幅增长的公司。最好是刚刚开始大幅增长。

作者研究了1952年-2001年表现最好的600只股票,他的统计是,在大涨之前,约有75%的股票,当季的每股收益同比上涨了70%,而剩下那25%,全部都在下一季度出现了收益上涨90%的情况,也就是告诉我们要么刚刚开始业绩大增,要么即将业绩大增。能有这种业绩表现的股票,应该不超过2%,所以你要想做好股票的第一步就是找到他们。

但是这里面也有不少坑,比如其中有不少当季业绩大增的公司是因为出售了资产,或者是因为公司经营的周期性因素,导致业绩大增,这些都要排除掉,也就是要看扣非净利润增长,也要看公司的行业属性。在这2%里面,再筛选一遍,把垃圾剔除掉,这样才会更安全。

作者看不上那些表现平平的公司,他认为5-10%的盈利增长,股价是不会上涨的,下一个季度他们的很可能业绩进一步放缓,所以记住,要投资股票就做强势股,而强势股的前提就是业绩一定要强势。

你在财务报表上,看到的永远都是销售额多少,同比增长了多少,而且公司永远都在报喜不报忧,但是这些财报真的说明公司经营那么好吗?未必!就比如我们看到每股收益,也就是EPS,增长了5%,但是公司的营收却上涨了20%,这怎么解释?说明他产品卖的多了,但是没有反映到利润上,那么也就是说公司的利润率降低了,原来你卖100个包子赚100块钱,每个包子赚1块钱,现在你得卖120个包子才能赚105块钱了。所以每个包子已经赚不到1块钱了,显然不能说生意更好了。

那么反过来,销售额攀升了10%,利润增加了12%,这是经营更好了吗,可能也未必,那么这个怎么理解呢?到底该怎么看他的业绩增长,我们明天接着讲。

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